Treść zadania

R YZYKO WALUTOWE
Zadanie 1 – ustalanie ekspozycji walutowej
Przedsiębiorstwo XXX jest koncernem działającym na terenie Wielkiej Brytanii. Posiada
samodzielne filie A i B, które zajmują się odmienną produkcją, dlatego każde z nich
wytwarza i sprzedaje swoje wyroby innym klientom oraz na potrzeby działalności importuje
materiały od różnych dostawców. Planowane roczne przepływy pieniężne każdej z filii
wyrażone w poszczególnych walutach wyglądają następująco:
Jednostka Waluta bazowa Przepływ
Filia A funt brytyjski (GBP) 2.000.000,00 USD
(5.000.000,00 EUR)
13.000.000,00 EUR
(2.000.000,00 JPY)
Filia B funt brytyjski (GBP) (1.500.000,00 USD)
8.000.000 EUR
(6.000.000 EUR)
1.000.000 JPY
11.000.000 NZD
Wiedząc, że kurs walut wynosi odpowiednio: GBP/USD 1,4486, EUR/GBP 0,8867 ,
GBP/JPY 140,02, GBP/NZD 2.8148
Oblicz ekspozycję walutową przedsiębiorstwa XXX.

Zadanie 2 – ustalanie ekspozycji walutowej
Przyjmijmy, że przedsiębiorstwa XXX (z zad.1) w połowie roku otwarło kolejną filię – C.
Przy czym tym razem, jest ona usytuowana w Szwajcarii. Podobnie, jak filie A i B, posiada
ona pełną samodzielność, a sektor jej produkcji jest odmienny od filii A i B. Planowane
przepływy pieniężne dla tej filii wyglądają następująco:
Jednostka Waluta bazowa Przepływ
Filia C frank szwajcarski (CHF) 16.000.000,00 GBP
(4.000.000,00 EUR)
4.500.000,00 USD
(5.000.000,00 NZD)
Wiedząc, że kurs walut wynosi odpowiednio: GBP/CHF 1,6805, EUR/CHF 1,4915,
USD/CHF 1,1610
Oblicz ekspozycję walutową przedsiębiorstwa XXX.

Zadanie 3 – zabezpieczenie ekspozycji walutowej
Amerykańska firma Blog Inc. utworzyła w Polsce filię ABC S.A., której zadaniem będzie
produkcja na licencji amerykańskiej firmy systemów klimatyzacyjnych do mieszkań. Do
produkcji tej Blog Inc. będzie dostarczać podzespoły na łączną kwotę 300tys. zł rocznie.
Umowa zawarta pomiędzy tymi firmami przewiduje półroczny okres naliczania należności
eksportowych fakturowanych z złotówkach. Tak więc pierwsza płatność nastąpi dopiero 30
czerwca. Odpowiedz na pytanie, która z firm narażona jest na ryzyko walutowe, jaka jest
wysokość ekspozycji na to ryzyko i jak firma może zabezpieczyć swoją pozycję.

Zadanie 4 – zabezpieczenie ekspozycji walutowe
Firma Kuchlak S.A. produkuje i eksportuje maszyny do szycia. Na najbliższe pół roku
przewidziane są następujące przepływy pieniężne:
Rodzaj przepływu Przepływ
wpływ ze sprzedaży 3.000.000,00 USD
wypływ/spłata zobowiązań (5.000.000,00 EUR)
wpływ ze sprzedaży 8.000.000,00 EUR
wypływ/spłata zobowiązań (2.000.000,00 USD)
Odpowiedz na pytanie, jaka jest ekspozycja na ryzyko walutowe i w jaki sposób należałoby ją
zabezpieczyć.

Zadanie 5 – efektywność zabezpieczenia
Firma Ciepłoń i sp. Sp. z o.o. na początku grudnia podpisała kontrakt z angielskim dostawcą
na kwotę 3mln GBP. Płatność ma nastąpić pod koniec lutego przyszłego roku. W chwili
podpisywania kontraktu kurs GBP/PLN wynosił 4,4970. Firma chcąc zabezpieczyć swoją
pozycję kupiła od banku opcję kupna (call option), której termin wygaśnięcia przypada na
koniec lutego, a kurs wykonania wynosi 4,6000. Spółka zapłaciła za opcję 10gr za każdego
funta. Sytuacja na rynku doprowadziła, że kurs rynkowy na koniec lutego wyniósł 5,3750.
Czy firma powinna zrealizować opcję? Jaka będzie rzeczywista wartość kontraktu.